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Octobre 2019

Placements
Les performances du portefeuille de la CARMF en 2018


Le portefeuille global de la CARMF s’est élevé à 5,53 milliards d’euros en valeur boursière fin 2018, se répartissant de la façon suivante : les obligations, l’indexé sur l’inflation et les FCT 30,03 %, les actions 53,41 %, les obligations convertibles 14,87 %, l’alternatif 1,59 %.

Il s’agit donc d’une gestion diversifiée de long terme qui respecte la réglementation et soucieuse d’optimiser le couple rentabilité - risque.

 

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Si l’on considère la répartition du portefeuille investi (hors trésorerie monétaire affectée) et toujours en valeur boursière, la gestion obligataire représente 46,59 % dont 0,6 % de gestion directe.

 

Les actions représentent 53,41 % dont 7,85 % de gestion directe et 45,56 % de gestion déléguée par le biais d’OPC. On remarquera le poids important de la poche actions sachant qu’il s’agit d’un actif considéré comme le plus rentable sur le long terme.

 

Cette exposition au marché est cependant réduite grâce à des couvertures systématiques qui couvrent le risque de baisses importantes de marché, toujours dans un souci de meilleure maîtrise du risque.

 

La performance globale du portefeuille (après fiscalité) s’établit à - 7,02 % en 2018 contre + 7,83 % en 2017 et + 3,17 % en 2016.

 

Le rendement de l’ensemble des actions (OPC et gestion directe) est de - 9,87 % et celui de l’obligataire au sens large (Obligations convertibles en Actions et Alternatif inclus) de - 3,47 % (- 1,83 % hors obligations convertibles en actions et alternatif). Ces performances sont à comparer à une inflation en moyenne annuelle de + 1,85 % sur la même période. À noter qu’un placement sans risque (monétaire) aurait fait perdre 0,44 % (moyenne de la trésorerie à court terme en 2018) alors que l’indice Eonia capitalisé affichait - 0,37 %.


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