Gestion financière

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Le portefeuille de CAPIMED, investi en valeurs mobilières, doit satisfaire au minimum à la distribution d’un taux technique moyen sur l’ensemble des cotisations perçues, proche de 1,9% à fin 2024. Il en résulte que les investissements doivent être sécuritaires et avoir pour objectif d’augmenter la valeur de service du point, afin de permettre à CAPIMED de continuer à offrir un rendement parmi les meilleurs contrats du marché.

L’année 2024 ressemble finalement fortement à la précédente. Le ralentissement économique ne s’est pas réellement matérialisé et l’inflation a continué de se normaliser un peu partout sur la planète. Profitant de cette situation, les principales banques centrales ont cette fois-ci pu entamer un cycle de baisse de taux de façon maitrisée. Cette stabilisation économique inattendue ainsi que les nombreux événements politiques ont favorisé le maintien d’un régime de volatilité élevé sur les marchés obligataires, particulièrement sur leurs parties longues, plus sensibles aux anticipations de croissance.

Dans ce contexte, le régime CAPIMED, majoritairement investi en obligations, a tout de même réalisé des arbitrages. Profitant dans un premier temps d’une baisse des taux des emprunts à long terme, des obligations qui avaient été achetées lors de la période 2020-2021 ont pu être vendues.

Par ailleurs, les obligations structurées ont également été exploitées, par le biais de ventes et d’achats afin de profiter d’opportunités de marché, tout en maintenant une durée de vie moyenne conséquente des titres pour faire face aux besoins de passif.

Les investissements au travers d’OPC ont été renforcés, notamment sur des stratégies portant sur la partie courte de la courbe, afin de bénéficier de la baisse des taux directeurs. Ceci également, au travers de gestions diversifiées et flexibles, capables de générer de la performance dans divers scénarios de marchés.

Ces différentes approches se traduisent par une exposition sur les obligations de 78,7% pour un portefeuille d’une valeur boursière globale de 433 millions d’euros au 31 décembre 2024.
La part de la trésorerie monétaire, dans l’attente d’opportunités d’investissements, s’élève à fin 2024 à un niveau de 22,6 millions d’euros.