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Gestion financière

Placements

Le portefeuille de Capimed, investi en valeurs mobilières, doit satisfaire au minimum à la distribution d’un taux technique moyen sur l’ensemble des cotisations perçues, proche de 1,9% à fin 2022. Il en résulte que les investissements doivent être sécuritaires et avoir pour objectif de permettre l’augmentation de la valeur de service du point en complément du rendement garanti, sans mettre en péril l’équilibre actif-passif du bilan.


De fait, en 2022, dans un contexte d’extrême volatilité sur les marchés financiers, Capimed a maintenu son positionnement en cherchant à profiter de l’augmentation des niveaux de rendement sur les marchés obligataires.


Dans ce cadre, des arbitrages ont été réalisés sur opportunités. L’intérêt s’est porté sur des obligations de maturités longues, détenues en direct, sur des émetteurs de bonne qualité, permettant d’améliorer le rendement actuariel du régime. Plus précisément, les obligations hybrides d’entreprises disposant d’un rating élevé des agences de notation (Investment Grade) et les émissions financières européennes, ont été privilégiées.


Cette démarche a été poursuivie également au travers d’investissements sur des obligations d’émetteurs souverains européens afin d’allonger la durée de vie moyenne des obligations en portefeuille.


Les investissements au travers d’OPC (organismes de placement collectif) ont été renforcés sur le crédit à haut rendement et également au travers de fonds globaux de gestion obligataire. Cette déclinaison en gestion déléguée offre l’avantage d’une plus forte granularité et d’un spectre géographique et sectoriel plus large, permettant ainsi une plus forte dispersion des risques.


Enfin, les obligations structurées ont été confortées afin de tirer parti des rendements offerts sur cette classe d’actifs.


Ces différentes approches se traduisent par une exposition sur les obligations de 80,8 % pour un portefeuille d’une valeur boursière globale de 391 millions d’euros au 31 décembre 2022.





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Répartition du portefeuille Capimed au 31 décembre 2021


Rendements comparés

Rendement attribué : 2,60 % en moyenne en 2022

(taux technique garanti augmenté de la revalorisation de la valeur du point)

En 2022, comme les années précédentes, le rendement de Capimed se situe parmi les meilleurs taux pratiqués pour ce type de contrat.

Les performances de Capimed

Rendements comparés

Rendement financier net cumulé en pourcentage
rendement financier

 

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